近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大(dà)基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一(yī)只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了(le)重要(yào)的(de)机会(huì)。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对(duì)成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知(zhī)道的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全(quán)球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一(yī)个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在(zài礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开)法规(guī)的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的市场(chǎng)份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者(zhě)也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也(yě)可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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